يشهد عالم العملات المشفرة حالة من الترقب بشأن خطة السداد المقترحة من FTX بقيمة 16 مليار دولار، والتي تنتظر حاليًا موافقة المحكمة. إذا تم الموافقة عليها، فقد نشهد موجة ضخمة من السيولة تضرب السوق، مما قد يؤدي إلى انطلاقة صعودية. ولكن لنكن واقعيين؛ هناك بعض العقبات التنظيمية الجادة والتقلبات السوقية التي يجب مراعاتها. في هذا المقال، سأوضح ما تعنيه التحركات المالية لـ FTX بالنسبة لنا، وكيف تلعب التأخيرات التنظيمية دورًا، وما هي الخيارات الاستثمارية الأخرى التي قد تكون متاحة للدائنين.

ما هي صفقة خطة السداد الخاصة بـ FTX؟

إفلاس FTX كان واحدًا من الأحداث البارزة، والآن كل الأنظار تتجه نحو المحكمة لمعرفة ما سيحدث بعد ذلك. تم تقديم خطة إعادة التنظيم في نوفمبر 2022 وتفصل كيف يعتزمون سداد حوالي 11.2 مليار دولار مستحقة للعملاء. اعتمادًا على كيفية تطور الأمور، قد ينتهي الأمر بالدائنين بالحصول على ما بين 14.5 مليار دولار إلى 16.3 مليار دولار. الجلسة القضائية القادمة ستكون في 7 أكتوبر، وعندها سنعرف ما إذا كانت هذه السداد ستتم الموافقة عليها. إذا تمت الموافقة، قد يرى أصحاب المطالبات الصغيرة أموالهم تعود بحلول نهاية هذا العام.

العقبات التنظيمية: لماذا هي حاسمة لبورصات العملات المشفرة

واحدة من أكبر القضايا التي تواجه بورصات العملات المشفرة مثل FTX هي الوضوح التنظيمي – أو عدم وجوده. الولايات المتحدة لا تزال تحاول معرفة كيفية تنظيم هذه الصناعة بشكل صحيح، وهذا الغموض يجعل من الصعب على البورصات العمل بسلاسة. لدينا وكالات متعددة متورطة (تحية إلى SEC وCFTC)، ولكن بدون هيئة حاكمة واحدة، يشبه الأمر محاولة التنقل في متاهة معصوب العينين.

هذا النوع من الفوضى التنظيمية لا يعقد الامتثال فقط، بل يضع أيضًا عائقًا أمام أي خطط للنمو أو الابتكار في هذا المجال. ولنكن واقعيين: إذا لم تتمكن البورصات من التخطيط للمستقبل لأنها لا تعرف القواعد التي تلعب بها، فإن ذلك يخنق الإمكانيات السوقية.

هل يمكن أن يؤدي سداد FTX بقيمة 16 مليار دولار إلى انطلاقة صعودية؟

الآن هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام – يمكن أن يؤدي السداد بقيمة 16 مليار دولار من FTX إلى هزة كبيرة في سوق العملات المشفرة. بعض المحللين يقولون إن هذا التوزيع الرأسمالي يمكن أن يضخ كمية كبيرة من السيولة في النظام البيئي وربما يشعل اتجاهًا صعوديًا.

عندما يحصل الدائنون على هذه الأموال، من المحتمل أن يعيدوا استثمارها في العملات المشفرة الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم (ولا ننسى العملات البديلة). ولكن هنا يكمن قلقي: قد يؤدي هذا التدفق الرأسمالي إلى تقلبات سعرية قصيرة الأجل وزيادة في التقلبات اعتمادًا على مدى سلاسة هذه السداد.

النظر إلى ما بعد العملات المشفرة: استراتيجيات استثمار بديلة

بالنسبة لأولئك الدائنين الذين يرغبون في التنويع بعيدًا عن العملات المشفرة (والأذكياء منهم سيفعلون ذلك)، هناك العديد من استراتيجيات الاستثمار البديلة المتاحة. الأسهم الخاصة، الأصول الحقيقية، والديون الخاصة توفر فرصًا ليست مرتبطة بالأسواق التقليدية على الإطلاق.

ثم هناك البدائل السائلة – فكر في صناديق الاستثمار المشترك أو صناديق الاستثمار المتداولة التي تحاكي استراتيجيات صناديق التحوط ولكن تمنحك التسعير اليومي والسيولة بدلاً من حبسك مثل الخزنة. ولا نغفل عن منصات الاستثمار العقاري أو الاستثمار الملائكي؛ يمكن أن توفر هذه طرقًا فريدة للتنويع مع عوائد محتملة أعلى.

الملخص: الطريق إلى الأمام لتمويل العملات المشفرة

إذًا، ماذا يعني كل هذا لمستقبل تمويل العملات المشفرة؟ حسنًا، كل شيء مترابط مع ما يحدث بشأن خطة السداد الخاصة بـ FTX وكيف تتطور الأمور من حيث التنظيم. إذا تمت هذه السداد بسلاسة، فقد نشهد زيادة في سيولة السوق وربما بعض الثقة المتجددة من المستثمرين.

ولكن لا ننسى – التحديات التنظيمية لن تذهب إلى أي مكان في أي وقت قريب؛ فهي تستمر في تشكيل عقبات كبيرة. بينما نتنقل في هذا المشهد المعقد، تبدو استراتيجيات الاستثمار البديلة كخطوة ذكية لأولئك الذين يتطلعون إلى التحوط ضد سوق العملات المشفرة المتقلب دائمًا.

لا يمتلك المؤلف أو لديه أي مصلحة في الأوراق المالية التي تمت مناقشتها في المقال.