يشهد مجال التمويل اللامركزي (DeFi) تحولًا كبيرًا. نحن نبتعد عن تلك العوائد البرية وغير المستدامة التي ميزت الأيام الأولى نحو شيء أكثر استقرارًا وتوجهًا نحو النمو: العائد الحقيقي. هذا التحول ليس مجرد كلمة طنانة؛ إنه نموذج يعد بتوليد عوائد من الأنشطة الفعلية للبروتوكولات. لأي شخص مشارك في التمويل بالعملات المشفرة، فهم العائد الحقيقي أمر ضروري. إنه يعيد تشكيل التمويل اللامركزي بطرق يمكن أن تؤدي إلى نجاح طويل الأمد.

جوهر العائد الحقيقي في التمويل اللامركزي

ما هو العائد الحقيقي بالضبط؟ في جوهره، يشير إلى العوائد المتولدة من تدفقات الإيرادات الحقيقية – فكر في رسوم المعاملات، وفوائد الإقراض، والخدمات الأخرى التي تولد النقد. هذا بعيد كل البعد عن العوائد العالية وغير المستدامة في الماضي، والتي كانت غالبًا مدفوعة بإصدارات الرموز بدلاً من أي نشاط اقتصادي حقيقي. العائد الحقيقي يتماشى بشكل أوثق مع نماذج التمويل التقليدية بينما لا يزال يحتضن الروح اللامركزية التي نحبها في العملات المشفرة.

الدروس المستفادة من صيف التمويل اللامركزي 2020

آه، صيف التمويل اللامركزي 2020 – الموسم الذي جلب لنا نسب العوائد السنوية (APYs) المرتفعة والفوضى الكبيرة. جذبت بروتوكولات مثل Compound وUniswap المستثمرين بعوائد فلكية مدفوعة في الغالب بإصدارات الرموز. ولكن عندما صحح السوق نفسه، انهارت العديد من هذه البروتوكولات – نعم، أنا أنظر إليك Anchor وTerra Luna – مما أدى إلى محو مليارات من القيمة بين عشية وضحاها. علمتنا هذه التجربة المؤلمة درسًا حاسمًا: نحن بحاجة إلى نماذج عوائد أكثر استدامة.

ما هي بروتوكولات العائد الحقيقي؟

تركز بروتوكولات العائد الحقيقي على توليد العوائد من الأنشطة التجارية الفعلية. إنها تقدم مصدر دخل أكثر استقرارًا من خلال ربط العوائد بالعمليات الواقعية. خذ Zeebu على سبيل المثال؛ إنه يولد العائد الحقيقي من خلال تسويات الاتصالات. هذا لا يوفر فقط عوائد مستقرة ولكنه أيضًا يبني الثقة بين المستخدمين لأن العوائد مستدامة في كل من الأسواق الصاعدة والهابطة.

تعزيز الاستقرار في أسواق العملات المشفرة

أحد أهم جوانب العائد الحقيقي هو دوره في تعزيز الاستقرار داخل أسواق العملات المشفرة. من خلال التركيز على الإيرادات من الأنشطة التجارية الحقيقية، تقلل هذه النماذج من الاعتماد على الضجيج السوقي أو تدفقات المستخدمين الجدد. هذا النوع من الاستقرار ضروري إذا كنا نريد جذب مجموعة أوسع من المستثمرين – بما في ذلك أولئك القادمين من القطاعات المالية التقليدية.

الثقة من خلال الشفافية: حلول التمويل اللامركزي لمحافظ العملات المشفرة

الآن، دعونا نتحدث عن كيفية توافق حلول التمويل اللامركزي لمحافظ العملات المشفرة مع كل هذا. تم تصميم هذه الحلول لتعزيز ثقة المستخدمين من خلال الاستفادة من تقنية البلوكشين والعقود الذكية لضمان الشفافية واللامركزية. استراتيجيات العائد الحقيقي من Sommelier هي مثال رائع هنا؛ فهي تستخدم خزائن ERC-4626 لتحسين تخصيص رأس المال في بيئة غير احتجازية.

هذا المستوى من الشفافية، إلى جانب العوائد المستدامة التي يقدمها العائد الحقيقي، يشجع المشاركة طويلة الأمد من المستخدمين الذين قد يكونون مترددين في دخول مساحة متقلبة كهذه.

الملخص: طريق واعد إلى الأمام

بينما ننظر إلى مستقبل التمويل اللامركزي، يبدو واضحًا أن تبني نماذج العائد الحقيقي يمثل خطوة مهمة نحو إنشاء نظام مالي أكثر استدامة. من خلال تأصيل توليد العوائد في تدفقات الإيرادات الفعلية، لا تبني هذه البروتوكولات الثقة فحسب، بل تضع نفسها أيضًا للنجاح على المدى الطويل.

لا يمكن المبالغة في الدروس المستفادة من انهيارات السوق السابقة؛ لقد أظهرت لنا مدى أهمية تبني الممارسات المستدامة إذا كنا نريد لهذا الصناعة أن تنضج إلى شيء تحويلي حقًا. مع بدء المزيد من البروتوكولات في تبني هذا النموذج، أعتقد أننا سنشهد زيادة في الاستقرار داخل التمويل بالعملات المشفرة – وربما حتى بعض النمو على طول الطريق.

لا يمتلك المؤلف أو لديه أي مصلحة في الأوراق المالية التي تمت مناقشتها في المقال.