البيتكوين يثير ضجة في عالم الشركات، وتصويت مساهمي مايكروسوفت القادم قد يكون لحظة حاسمة. الاقتراح المطروح يقترح أن تشمل شركة التكنولوجيا العملاقة البيتكوين في ميزانيتها كتحوط ضد التضخم. هذه الخطوة قد تعيد تشكيل استراتيجيات التمويل للشركات، لكنها ليست خالية من الجدل. ومع تفكير المزيد من الشركات في اعتماد العملات المشفرة، يستمر الجدل حول جدواها.

الاقتراح: تحوط ضد التضخم؟

قدم المركز الوطني لأبحاث السياسة العامة (NCPPR) الاقتراح، بحجة أن التنويع باستخدام البيتكوين سيحمي من التضخم ويحقق واجب مايكروسوفت في تعظيم قيمة المساهمين. يشيرون إلى أن البيتكوين قد تفوق بشكل كبير على الأصول التقليدية في السنوات الخمس الماضية، بينما استثمارات مايكروسوفت الحالية في سندات الخزانة الأمريكية تتراجع.

مخاوف المجلس: التقلبات والقضايا التنظيمية

مجلس إدارة مايكروسوفت ليس مؤيدًا للاقتراح. يشيرون إلى التقلبات العالية للبيتكوين وعدم اليقين التنظيمي كأكبر المخاطر. مع تقلب سنوي يبلغ حوالي 75%، يعتبر البيتكوين أكثر عدم استقرارًا من الأسهم أو السندات. ومع ذلك، فإن ارتباطه المنخفض بهذه الأصول يمكن أن يوفر فوائد التنويع. هذا الخلاف يبرز نقاشًا أكبر حول العملات المشفرة في التمويل المؤسسي: هل التقلبات خطر أم فرصة؟

تزايد الاهتمام المؤسسي

مايكروسوفت ليست الشركة الأولى التي تفكر في البيتكوين؛ إنها جزء من اتجاه متزايد. أظهرت شركات مثل MicroStrategy أن الاحتفاظ بالبيتكوين يمكن أن يكون مفيدًا. يقترح بعض المؤيدين أن حتى تخصيص صغير من الأصول في البيتكوين يمكن أن يحقق نتائج إيجابية لمايكروسوفت. أشار المدير السابق لصندوق التحوط جيمس لافيش إلى أن هذا الاقتراح يشير إلى بروز البيتكوين كفئة أصول لا يمكن تجاهلها من قبل الشركات العامة.

موقف السوق للبيتكوين

حاليًا، يتم تداول البيتكوين بسعر 67,709.93 دولار، مع قيمة سوقية مستقرة تبلغ 1.33 تريليون دولار. على الرغم من تقلباته الشهيرة، يستمر في العمل كحافظة قيمة ضد التضخم لأولئك الذين يؤمنون بإمكاناته على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمديرين النشطين في مجال العملات المشفرة الاستفادة من تقلبات الأسعار لتحقيق أرباح إضافية.

التحديات التنظيمية المقبلة

إدراج البيتكوين في المحافظ المؤسسية يأتي مع مجموعة من التحديات الخاصة به – وأهمها التنظيمية. بموجب المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS)، تُصنف العملات المشفرة غالبًا كأصول غير ملموسة، مما يعني أن الشركات يجب أن تتنقل عبر بروتوكولات قياس وتدهور معقدة. في الولايات المتحدة، تضيف إرشادات لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن حفظ العملات المشفرة طبقة أخرى من التعقيد التي يجب على الشركات معالجتها.

دروس من MicroStrategy

توفر MicroStrategy دراسة حالة مثيرة للاهتمام للشركات الأخرى التي تفكر في خطوات مماثلة. بدلاً من اتخاذ موقف دفاعي ضد التضخم، ذهبوا بكل قوتهم في تجميع البيتكوين – مما حول استراتيجيتهم المؤسسية بالكامل. من خلال الاستفادة من رأس المال منخفض التكلفة والحفاظ على احتياطي قوي من البيتكوين، وضعوا أنفسهم لتحقيق نمو كبير.

الخلاصة: لحظة حاسمة للتمويل المؤسسي؟

يمكن أن يشكل التصويت القادم على اقتراح مايكروسوفت بشأن البيتكوين سابقة للشركات الأخرى التي تفكر في اعتماد العملات المشفرة. في حين أن هناك مخاوف مشروعة بشأن التقلبات والعقبات التنظيمية، هناك أيضًا حجج مقنعة للتخطيط الاستراتيجي حول الأصول الرقمية مثل البيتكوين. مع تنقل المزيد من الشركات في هذه المياه، شيء واحد واضح: نحن نشهد فجر عصر جديد في التمويل المؤسسي.

لا يمتلك المؤلف أو لديه أي مصلحة في الأوراق المالية التي تمت مناقشتها في المقال.