هناك دراما قانونية ملحمية تتكشف بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وشركة كراكن، وهي قضية كبيرة لمستقبل العملات الرقمية. مع تكثيف هيئة الأوراق المالية لحملتها على العملات الرقمية، قد تحدد نتيجة هذه القضية سوابق هامة لكيفية التعامل مع الأصول الرقمية. استعدوا، لأننا سنغوص في التفاصيل.

تفاصيل الدعوى القضائية

أولاً، حكم قاضٍ بأن كراكن يجب أن تخضع للمحاكمة بشأن اتهامات بأنها تدير بورصة أوراق مالية غير مسجلة. تدعي هيئة الأوراق المالية أن بعض معاملات كراكن يمكن اعتبارها عقود استثمار، أي أوراق مالية. إذا كان الأمر كذلك، فإنها تخضع لقوانين الأوراق المالية الأمريكية. القاضي ويليام هـ. أوريك لم يقبل بمحاولة كراكن لإسقاط القضية.

هذه الدعوى القضائية هي واحدة من العديد من القضايا في ترسانة هيئة الأوراق المالية وهي تحاول فرض النظام في “الغرب المتوحش” للعملات الرقمية. تحت قيادة غاري جينسلر، استهدفت هيئة الأوراق المالية منصات العملات الرقمية بشكل مكثف، مدعية أن معظم الأصول الرقمية هي أوراق مالية غير مسجلة. مؤخراً، أنهت شركة ريبل لابز معركة قانونية مماثلة، ولكن بنتيجة مختلفة على الأقل بالنسبة لهم.

تأمل كراكن في تحقيق نصر مشابه لنصر ريبل، مجادلة بأن الأصول الرقمية لا ينبغي تصنيفها كأوراق مالية على الإطلاق. لكن القاضي أوريك يبدو أنه يعتقد أن هناك ما يكفي من الأدلة لأخذ هذه القضية إلى المحاكمة.

حملة هيئة الأوراق المالية على العملات الرقمية

بالحديث عن جينسلر، كانت مقاربته عدوانية للغاية. لا تستهدف هيئة الأوراق المالية البورصات فقط؛ بل تستهدف الجميع – ريبل، تيرافورم لابز، كوينبيس – سمها ما شئت. هدفهم؟ إدخال هذه المنصات تحت مظلتهم التنظيمية والتأكد من امتثالها لقوانين الأوراق المالية.

لكن الأمر لا يقتصر على الولايات المتحدة فقط. على الصعيد العالمي، يتخذ المنظمون نهجًا متنوعًا تجاه العملات الرقمية. يركز صندوق النقد الدولي على إنشاء أطر فعالة تحمي المستهلكين مع السماح بالابتكار. في الوقت نفسه، يبرز تقرير تنظيم العملات الرقمية العالمي لعام 2023 من شركة PwC مدى أهمية الامتثال للشركات الناشئة في مجال العملات الرقمية.

ماذا يعني هذا لبورصات العملات الرقمية

إذا فازت هيئة الأوراق المالية بهذه القضية ضد كراكن، فقد يكون ذلك كارثيًا لبورصات العملات الرقمية كما نعرفها. قد يجعل تطبيق قوانين الأوراق المالية بشكل أكثر صرامة من الصعب جدًا إدراج العملات الرقمية في البورصات في المقام الأول. نحن نتحدث عن سيولة سوقية أقل وصعوبة أكبر للوصول إلى المستثمرين الأفراد في العملات الرقمية.

سيتعين على البورصات أن تتعامل بحذر مع هذه المياه التنظيمية. مع زيادة التدقيق إلى أعلى مستوياته، لم يعد إدارة المخاطر القوية خيارًا – بل أصبح ضروريًا للبقاء والنمو في هذا المجال.

قوانين جديدة قادمة

وبالحديث عن البقاء… تظهر قوانين جديدة على العملات الرقمية هنا وهناك، مما يجعل الحياة معقدة جدًا للشركات الناشئة في هذا المجال. وفقًا لتقرير PwC الذي ذكرته سابقًا، تحتاج الشركات التي تتعامل في الأصول الرقمية إلى تحسين أدائها والامتثال لمعايير الخدمات المالية التقليدية.

المشهد التنظيمي يشبه كثبان رملية متحركة؛ ما كان يعمل بالأمس قد لا يعمل اليوم. الشركات الناشئة التي يمكنها التكيف بسرعة ستكون هي التي تزدهر – أو على الأقل تبقى على قيد الحياة.

الدروس المستفادة من قضية ريبل

قضية ريبل تعطينا دروسًا قيمة حول الامتثال والأطر التنظيمية. على سبيل المثال، حكمت القاضية توريس بأن مبيعات XRP في البورصات العامة لا تعتبر أوراق مالية – لكن المبيعات المباشرة للمؤسسات؟ نعم، تعتبر كذلك.

هذا التمييز مهم إذا أردنا يومًا ما إرشادات واضحة بدلاً من الفوضى الحالية التي تسبب الكثير من التقلبات في السوق. كما يظهر مدى أهمية امتثال المطورين للقوانين الحالية – خاصة عندما يتعلق الأمر بالمبيعات المباشرة للمستثمرين المؤسسيين.

نظرة مستقبلية

أما بالنسبة لما هو قادم من حيث التنظيم؟ من يعلم! لكن من المحتمل أن نرى أطرًا أكثر شمولية توضح الأمور بدلاً من إضافة المزيد من الارتباك. سيكون التعاون الدولي أيضًا مفتاحًا هنا؛ لا يمكنك تنظيم شيء بلا حدود مثل العملات الرقمية بفعالية دون ذلك.

في الوقت الحالي، يبدو أن البقاء على اطلاع وبناء أطر امتثال قوية هو أفضل استراتيجية للتنقل في هذا المشهد البري.

باختصار: تابعوا هذه القضية بين كراكن وهيئة الأوراق المالية لأنها قد تغير كل ما نعرفه عن تنظيم العملات الرقمية!

لا يمتلك المؤلف أو لديه أي مصلحة في الأوراق المالية التي تمت مناقشتها في المقال.