La industria de las criptomonedas está presenciando un aumento dramático en los esfuerzos de cabildeo, con empresas como Coinbase liderando la carga. Este incremento en el cabildeo está redefiniendo el panorama regulatorio, planteando preguntas sobre la independencia de los organismos reguladores y el futuro de la regulación de las criptomonedas. En este artículo, descubrirás cómo estos esfuerzos de cabildeo están influyendo en las nuevas regulaciones para las criptomonedas y los posibles riesgos involucrados.

Introducción al Cabildeo en Criptomonedas

El cabildeo se ha convertido en una estrategia crucial para la industria de las criptomonedas, especialmente a medida que aumenta el escrutinio regulatorio. Las empresas están invirtiendo fuertemente en cabildeo para influir en las decisiones políticas que darán forma al futuro de los activos digitales. Esta tendencia no solo se trata de proteger intereses comerciales, sino también de navegar en un entorno regulatorio complejo que aún está en sus primeras etapas.

El Aumento de los Gastos de Cabildeo de Coinbase

Coinbase, uno de los principales intercambios de criptomonedas, ha incrementado significativamente sus gastos de cabildeo desde 2017. El presupuesto de cabildeo de la empresa alcanzó su punto máximo en 2022, marcando un aumento del 3,475%. Este aumento se debe principalmente a la necesidad de influir en las medidas regulatorias dirigidas a las criptomonedas. Coinbase colabora con varios grupos de cabildeo para ser influyente en Washington, con el objetivo de moldear políticas que determinarán el futuro de la industria de las criptomonedas.

Razones del Aumento

El aumento en las medidas regulatorias dirigidas a las criptomonedas es una de las principales razones del significativo incremento en los gastos de cabildeo de Coinbase. La empresa busca tener voz en la creación de políticas que determinarán el futuro de la industria de las criptomonedas. Para lograr esto, colabora con varios grupos de cabildeo para ser influyente en Washington.

Impacto en la Regulación de Criptomonedas

El aumento del cabildeo por parte de las empresas de criptomonedas tiene implicaciones significativas para la independencia de la regulación de criptomonedas. Según varias fuentes, el aumento del cabildeo por parte de la industria de criptomonedas ha llevado a una influencia sustancial sobre las decisiones del Congreso. Por ejemplo, el Congreso votó recientemente para anular un boletín de la SEC que desalentaba a los bancos de mantener activos en criptomonedas, citando un exceso regulatorio. Este movimiento fue apoyado por republicanos y algunos demócratas, muchos de los cuales recibieron contribuciones significativas de la industria de criptomonedas. Esto indica que los esfuerzos de cabildeo pueden influir en las políticas regulatorias, potencialmente socavando la independencia de organismos reguladores como la SEC.

El Papel de Otras Empresas de Criptomonedas

Además de Coinbase, otras empresas líderes en criptomonedas también están aumentando sus gastos de cabildeo. Por ejemplo, Apollo Global Management y la Managed Funds Association han incrementado dramáticamente sus presupuestos de cabildeo. Esto indica un creciente interés en las actividades de cabildeo en toda la industria. Las empresas de criptomonedas están intensificando sus esfuerzos de cabildeo para eliminar las incertidumbres regulatorias y gestionar la industria con reglas más claras.

Contribuciones Políticas e Influencia

Las significativas contribuciones políticas de la industria de criptomonedas, particularmente a través de Comités de Acción Política (PACs), subrayan aún más el potencial de influencia indebida. Por ejemplo, las sustanciales donaciones de Coinbase a PACs tanto republicanos como demócratas indican un esfuerzo amplio para apoyar a candidatos pro-cripto y oponerse a aquellos vistos como hostiles a la industria. Este nivel de participación financiera en la política puede erosionar la independencia de los organismos reguladores al alinearlos más estrechamente con los intereses de la industria.

Posibles Riesgos de Captura Regulatoria

Los posibles riesgos de captura regulatoria en el sector de criptomonedas debido al aumento del cabildeo pueden ser significativos y multifacéticos. Aquí hay algunos puntos clave a considerar:

Influencia en los Marcos Regulatorios

El aumento del cabildeo por parte de las empresas de criptomonedas y los intereses asociados puede llevar a marcos regulatorios que favorezcan a estas entidades sobre los intereses públicos más amplios. Esto podría resultar en regulaciones menos estrictas o más favorables para empresas específicas, potencialmente socavando las protecciones para consumidores e inversores.

Campo de Juego Desigual

La captura regulatoria puede crear un campo de juego desigual donde los actores más grandes y más influyentes en el sector de criptomonedas pueden recibir un trato preferencial en comparación con entidades más pequeñas. Esto puede sofocar la innovación y la competencia, ya que las empresas más pequeñas pueden no tener el mismo nivel de acceso a los organismos reguladores.

Riesgo de Supervisión Reducida

Los esfuerzos de cabildeo podrían llevar a una supervisión reducida y mecanismos de aplicación más débiles, lo que podría exacerbar riesgos como el fraude, el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. Esto es particularmente preocupante dado los riesgos inherentes asociados con los criptoactivos, incluida su volatilidad y la falta de valor subyacente.

Estabilidad Financiera Comprometida

Si las regulaciones son moldeadas más por los intereses de la industria que por los objetivos de política pública, podría comprometerse la estabilidad financiera. Por ejemplo, permitir una exposición excesiva a criptoactivos sin un tratamiento prudencial adecuado podría llevar a riesgos sistémicos, afectando no solo al sector de criptomonedas sino también al sistema financiero en general.

Falta de Transparencia y Responsabilidad

La captura regulatoria puede llevar a una falta de transparencia y responsabilidad en los procesos de toma de decisiones regulatorias. Esto dificulta que el público y otras partes interesadas comprendan la lógica detrás de las decisiones regulatorias y responsabilicen a los reguladores por sus acciones.

Protección Inadecuada del Consumidor

Los consumidores pueden quedar vulnerables si las regulaciones no son lo suficientemente robustas para protegerlos de los riesgos inherentes de los criptoactivos, como la extrema volatilidad de precios, los riesgos cibernéticos y las fallas operativas. Esto podría resultar en pérdidas financieras significativas para los consumidores y socavar la confianza en el sistema financiero.

Fragmentación Regulatoria Global

Diferentes países pueden adoptar enfoques regulatorios variados influenciados por los esfuerzos de cabildeo locales, lo que lleva a una fragmentación regulatoria. Esto puede crear confusión, aumentar los costos de cumplimiento y dificultar que las empresas operen a través de fronteras.

Tendencias Futuras en la Regulación de Criptomonedas

Es probable que los esfuerzos de cabildeo aumentados por parte de las empresas de criptomonedas continúen moldeando el panorama regulatorio. Aquí hay algunas tendencias futuras a observar:

Aumento del Gasto e Influencia

La industria de criptomonedas ha incrementado dramáticamente sus gastos de cabildeo, con un aumento del 1,386% desde 2017. En 2023, la industria gastó un récord de $40.42 millones en cabildeo, lo que indica un fuerte impulso para moldear regulaciones favorables.

Impacto en la Política

Los recientes esfuerzos de cabildeo han llevado a cambios significativos en la política. Por ejemplo, el Congreso votó para anular un boletín de la SEC que desalentaba a los bancos de mantener activos en criptomonedas, tras un intenso cabildeo por parte de la industria de criptomonedas. Este movimiento fue apoyado por republicanos y algunos demócratas, muchos de los cuales recibieron contribuciones sustanciales de la industria de criptomonedas.

Preocupaciones sobre el Exceso Regulatorio

El cabildeo ha ayudado a enmarcar la narrativa de que ciertas medidas regulatorias, como el boletín de la SEC, constituyen un exceso regulatorio. Esta narrativa ha sido adoptada por los legisladores, con el representante Patrick McHenry (R-N.C.) argumentando que la resolución para bloquear el boletín de la SEC es esencial para proteger a los consumidores y fomentar la innovación en los mercados de activos digitales.

Apoyo a la Legislación Favorable a las Criptomonedas

Los esfuerzos de cabildeo también se han centrado en apoyar a candidatos comprometidos con avanzar en la legislación favorable a las criptomonedas. Por ejemplo, el super PAC enfocado en criptomonedas Fairshake ha invertido fuertemente en campañas publicitarias en televisión para apoyar a candidatos que promuevan la legislación sobre criptomonedas.

Cabilderos de Puerta Giratoria

La industria de criptomonedas ha contratado a numerosos exfuncionarios gubernamentales, conocidos como cabilderos de «puerta giratoria», para representar sus intereses. Estos individuos aportan experiencia y conexiones valiosas, mejorando la capacidad de la industria para influir en las políticas regulatorias.

Apoyo Bipartidista

A pesar del escrutinio que enfrenta la industria, el cabildeo ha logrado obtener apoyo bipartidista para aliviar la supervisión federal de las criptomonedas. Esto es evidente en la reciente decisión de la Cámara de Representantes de aliviar las regulaciones, que fue apoyada por legisladores de ambos partidos.

Resumen

El aumento sustancial en el gasto de cabildeo y la contratación estratégica de cabilderos experimentados han permitido a la industria de criptomonedas ejercer una influencia significativa sobre el panorama regulatorio, impulsando políticas más favorables a sus intereses. Si bien estos esfuerzos buscan proporcionar certeza regulatoria y fomentar la innovación, también plantean preocupaciones sobre la captura regulatoria y la posible erosión de la independencia regulatoria. A medida que la industria continúa madurando, es crucial que los organismos reguladores mantengan su independencia, participen en procesos de toma de decisiones transparentes y aseguren que las regulaciones se basen en una evaluación equilibrada de riesgos y beneficios, en lugar de estar indebidamente influenciadas por los esfuerzos de cabildeo. La colaboración público-privada, aunque beneficiosa para comprender la industria, debe gestionarse cuidadosamente para evitar la captura regulatoria.

El autor no posee ni tiene interés alguno en los valores analizados en el artículo.