Monochrome Asset Management está a punto de revolucionar el mundo de la inversión en criptomonedas con lo que llaman el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum en Australia. Se comercializa bajo el ticker IETH y está programado para lanzarse pronto en la bolsa Cboe. Si ese nombre te suena familiar, es porque ya lanzaron un ETF de Bitcoin (IBTC) en agosto de 2023, que aparentemente ha tenido bastante éxito.

¿Qué Pasa con IETH?

El ETF IETH está diseñado para ofrecer a los inversores una forma sencilla y regulada de obtener exposición a Ethereum, que es la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado. Sigue algo llamado la Tasa de Referencia Ether-Dólar de CME CF – Variante Asia Pacífico. Suena sofisticado, ¿verdad? Pero aquí es donde se pone realmente interesante: este ETF tiene una estructura especial que permite a los inversores transferir Ethereum dentro y fuera sin enfrentar el impuesto sobre ganancias de capital (CGT). Lo llaman una estructura de fideicomiso simple, y supuestamente permite a los tenedores a largo plazo mantener sus tokens mientras disfrutan de los beneficios del ETF.

El Ángulo Fiscal: ¿Genial o Astuto?

Ahora, hablemos de esta estructura fiscalmente eficiente. Utiliza lo que llaman una estructura de fideicomiso simple de doble acceso, y está prácticamente diseñada para evitar el CGT. En los ETF tradicionales, la transferencia de activos generalmente desencadenaría impuestos, pero no aquí. Según ellos, es como si los inversores poseyeran directamente el activo sin consecuencias fiscales. Esto podría ser una gran ventaja para aquellos que buscan evitar las implicaciones fiscales al mover criptomonedas a un ETF tradicional.

Obstáculos Regulatorios por Delante

Pero no todo es un camino de rosas. El ETF de Ethereum de Monochrome tiene que lidiar con un serio escrutinio regulatorio. Necesitan cumplir con las leyes de valores australianas, ya que estas leyes son estrictas en cuanto a arreglos de custodia seguros y transparencia. Para cumplir con estos requisitos, se han asociado con empresas como BitGo y Gemini para la custodia de los activos de Ethereum. Curiosamente, su característica de doble acceso podría atraer la atención regulatoria para asegurarse de que no estén eludiendo ninguna ley fiscal.

¿Atraerá a los Inversores Minoristas?

Uno de los factores clave que podría hacer o deshacer este ETF es cuán accesible es para los inversores minoristas. Y por lo que puedo ver, parece bastante accesible. El hecho de que permita suscripciones tanto en efectivo como en especie significa que está diseñado para inversores minoristas que quieren entrar en Ethereum sin preocuparse por eventos de impuestos sobre ganancias de capital. Además, está listado en las principales bolsas australianas, lo que facilita aún más la inversión.

Si los inversores minoristas se sienten atraídos por él, podríamos ver más liquidez y activos bajo gestión (AUM) que con vehículos de inversión más exclusivos.

¿Marcando Tendencias o Solo Otro Fondo?

Entonces, ¿qué significa todo esto para el futuro? Bueno, si IETH despega como lo hizo el ETF de Bitcoin de Monochrome (o incluso mejor), podría allanar el camino para más productos regulados en criptomonedas. Otras firmas de gestión de activos podrían seguir su ejemplo con estructuras similares que promuevan la claridad regulatoria y la aceptación general.

En resumen, si este ETF tiene éxito, podría llevar a una adopción más amplia de las criptomonedas a medida que se dispongan de opciones de inversión más estructuradas. ¿Y quién sabe? Tal vez otros países miren el enfoque de Australia y decidan subirse al tren.

Resumen

El ETF de Ethereum de Monochrome parece un experimento interesante al menos en términos de su estructura y posibles beneficios fiscales para los inversores. Si llevará a una mayor aceptación de las criptomonedas o simplemente se desvanecerá en la oscuridad está por verse, pero una cosa está clara: estamos viviendo tiempos interesantes en lo que respecta a productos de inversión en criptomonedas.

El autor no posee ni tiene interés alguno en los valores analizados en el artículo.