यूरोप में क्रिप्टोकरेंसी का परिदृश्य एक बड़े बदलाव के लिए तैयार हो रहा है, जो मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स (MiCA) फ्रेमवर्क के लागू होने के साथ आएगा। 2025 तक पूरी तरह से लागू होने के लिए तैयार यह नियामक संरचना एक ऐसे क्षेत्र में व्यवस्था और पारदर्शिता लाने का लक्ष्य रखती है, जिसे अक्सर निगरानी की कमी के लिए आलोचना का सामना करना पड़ता है। जबकि MiCA उपभोक्ता संरक्षण और बाजार की अखंडता को बढ़ाने का वादा करता है, यह कई लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी के लिए महत्वपूर्ण चुनौतियाँ भी प्रस्तुत करता है।

MiCA और इसके उद्देश्यों को समझना

मूल रूप से, MiCA का उद्देश्य पूरे यूरोपीय संघ में एक समान नियामक वातावरण बनाना है। इसका मतलब है कि राष्ट्रीय कानूनों के पैचवर्क से निपटने के बजाय, क्रिप्टो एसेट सर्विस प्रोवाइडर्स (CASPs) एकल नियमों के तहत काम करेंगे। इससे एक्सचेंजों और जारीकर्ताओं दोनों के लिए चीजें सरल होनी चाहिए, जिससे यूरोपीय संघ के भीतर सीमाओं के पार व्यापार करना आसान हो जाएगा।

MiCA का एक मुख्य लक्ष्य क्रिप्टो स्पेस में देखी गई विफलताओं को रोकना है, जैसे कि टेरा लूना और FTX का पतन। स्थिर सिक्कों और अन्य क्रिप्टो एसेट्स पर सख्त आवश्यकताएँ लगाकर, नियामकों को उम्मीद है कि वे उपभोक्ताओं की रक्षा कर सकेंगे और वित्तीय स्थिरता बनाए रख सकेंगे।

यूरोप में क्रिप्टो एक्सचेंजों का भविष्य

MiCA के लागू होने के साथ, क्रिप्टो एक्सचेंजों के संचालन में नाटकीय बदलाव आने की संभावना है। सबसे तत्काल प्रभावों में से एक उन विभिन्न टोकनों की सूची से हटाना हो सकता है जो नए नियामक मानकों को पूरा नहीं करते हैं। प्रमुख प्लेटफार्म जैसे कि कॉइनबेस और बिनेंस को टेथर (USDT) जैसे एसेट्स को हटाने के लिए मजबूर किया जा सकता है, जो अपने अपारदर्शी रिजर्व प्रथाओं के लिए जांच के दायरे में आया है।

MiCA की स्थिर सिक्कों के लिए आवश्यकताएँ विशेष रूप से कठोर हैं। उन्हें तरल भंडार द्वारा पूरी तरह से समर्थित होना चाहिए और नियमित ऑडिट के अधीन होना चाहिए। यदि USDT अनुपालन करने में विफल रहता है, तो यह गैर-अनुपालन मुद्दों से बचने के लिए उत्सुक एक्सचेंजों से हटाने का सामना कर सकता है।

क्रिप्टोकरेंसी पर नए नियमों द्वारा उत्पन्न चुनौतियाँ

MiCA की पहुँच स्थिर सिक्कों से कहीं आगे तक फैली हुई है। कई क्रिप्टोकरेंसी को एक्सचेंजों से हटाने का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि VASPs नए नियमों का पालन करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। इसमें DAI और BUSD जैसे एल्गोरिदमिक स्थिर सिक्के शामिल हैं, जिनके पास पर्याप्त समर्थन नहीं हो सकता है।

वे टोकन जो पारदर्शिता या स्पष्ट शासन संरचनाओं का अभाव रखते हैं, वे भी जोखिम में हैं। MiCA का अनुच्छेद 4 सभी टोकन जारीकर्ताओं को अपने संचालन और जोखिमों का विवरण देने वाले श्वेतपत्र प्रकाशित करने का आदेश देता है। जो क्रिप्टोकरेंसी इन दिशानिर्देशों का पालन नहीं करती हैं, उन्हें अनुपालन प्लेटफार्मों पर सूचीबद्ध रहना मुश्किल हो सकता है।

हटाने का सामना करने वाले टोकनों की श्रेणियाँ

डोजकॉइन (DOGE) और शीबा इनु (SHIB) जैसे मीम टोकन MiCA की आवश्यकताओं के तहत संघर्ष कर सकते हैं क्योंकि उनके पास स्पष्ट निगरानी या कॉर्पोरेट शासन का अभाव है।

यूनिस्वैप (UNI) और आवे (AAVE) जैसे DeFi टोकन भी चुनौतियों का सामना कर सकते हैं, विशेष रूप से शासन और पारदर्शिता मानकों के अनुपालन के संबंध में।

मोनरो (XMR) और ज़कैश (ZEC) जैसे प्राइवेसी कॉइन लगभग निश्चित रूप से यूरोपीय संघ के एक्सचेंजों से हटाए जाएंगे। MiCA के एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग प्रावधान उन टोकनों को स्पष्ट रूप से लक्षित करते हैं जो गुमनाम लेनदेन को सक्षम करते हैं, जिससे ये प्राइवेसी-केंद्रित एसेट्स नए नियमों के साथ असंगत हो जाते हैं।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार में स्थिरता बढ़ाना

MiCA का एक मुख्य उद्देश्य सभी CASPs पर सख्त आवश्यकताएँ लगाकर क्रिप्टोकरेंसी बाजार की स्थिरता बढ़ाना है। इनमें यह सुनिश्चित करना शामिल है कि ग्राहक एसेट्स कंपनी के एसेट्स से अलग हैं, जो दुरुपयोग के जोखिम को कम करता है और पारदर्शिता बढ़ाता है।

उन संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करके जो अपने निवेश में स्पष्टता और सुरक्षा चाहते हैं, MiCA वास्तव में तरलता बढ़ाकर बाजार को और स्थिर कर सकता है।

क्रिप्टो में अस्थिरता को संबोधित करना

हालांकि इन नए नियमों के कारण अल्पकालिक व्यवधान अनिवार्य रूप से होंगे—जैसे कि USDT जैसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले टोकनों को हटाने की संभावना—दीर्घकालिक प्रभाव लाभकारी साबित हो सकते हैं। USDC जैसे जीवित स्थिर सिक्के (जो पहले से ही कई नियामक मानकों का पालन करते हैं) उपयोगकर्ताओं के बीच अधिक विश्वास प्राप्त करने की संभावना है।

इसके अलावा, गैर-अनुपालन टोकनों को हटाने से यूरोपीय बाजारों में अधिक संस्थागत पूंजी के प्रवेश का मार्ग प्रशस्त हो सकता है क्योंकि नियामक स्पष्टता निवेशक विश्वास को बढ़ाती है।

सारांश: यूरोप में क्रिप्टो एक्सचेंजों के लिए एक नया युग

जैसा कि हम MiCA के कार्यान्वयन के साथ आगे देखते हैं, यह स्पष्ट है कि हम यूरोपीय संघ के क्रिप्टो परिदृश्य के भीतर अनदेखे क्षेत्र में प्रवेश कर रहे हैं। विभिन्न एसेट्स की सूची से हटाना अपरिहार्य लगता है क्योंकि एक्सचेंज इन कठोर आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अनुकूलित होते हैं।

हालांकि यह संक्रमण अवधि बाजारों के भीतर कुछ अशांति का कारण बन सकती है—विशेष रूप से उन बाजारों में जो कुछ स्थिर सिक्कों पर अत्यधिक निर्भर हैं—यह अंततः यूरोप के भीतर एक अधिक स्थिर और विनियमित पारिस्थितिकी तंत्र बनाने का लक्ष्य रखती है। केवल समय ही बताएगा कि यह सब कैसे सामने आता है लेकिन एक बात निश्चित है: चीजें बहुत दिलचस्प होने वाली हैं!

लेखक के पास लेख में चर्चा की गई प्रतिभूतियों का स्वामित्व या कोई रुचि नहीं है।